Bitcoin: On-chain-Indikatoren deuten auf beginnende Markterholung hin
Der Bitcoin-Markt überschritt die Marke von $30,000 und erzielte die höchsten Quartalserträge, verlor jedoch bald darauf seine jüngsten Gewinne.
Dieser Bericht basiert auf den jüngsten On-Chain-Daten von Glassnode.
Die Renditen der letzten Woche erreichten ebenfalls +36%, was Bitcoin zur führenden Anlageklasse in Bezug auf die Performance in diesem Jahr macht, bevor sie um 9% sank. Diese beeindruckende Marktentwicklung steht im krassen Gegensatz zu 2022 und deutet auf eine positive Richtungsänderung des Marktes hin.
Im Laufe des letzten Jahres hat sich die Beziehung zwischen den BTC-Preisen und Gold, das als traditioneller sicherer Hafen für solides Geld gilt, deutlich verändert. Die Korrelation zwischen diesen beiden Vermögenswerten ist in den letzten 30, 90 und 365 Tagen zunehmend positiv geworden, und dieser Trend hat sich auch während der jüngsten US-Bankenkrise fortgesetzt.
Dies deutet darauf hin, dass sich die Anleger der Bedeutung solider Gelder und der potenziellen Risiken im Zusammenhang mit Gegenparteien immer stärker bewusst werden.
Lang-/Kurzzeit-Inhaber
Der derzeitige Zustand des Bitcoin-Marktes stellt ein faszinierendes Szenario dar. Interessanterweise fällt unsere Long/Short-Term Holder-Schwelle von 155 Tagen mit dem Zeitpunkt des Zusammenbruchs von FTX zusammen. Dies bedeutet, dass wir die LTH- und STH-Metriken auf folgende Weise analysieren können:
🟦 Long-Term Holder haben einen Gesamtbestand von 14.161 Mio. BTC, was nahe an einem neuen Allzeithoch liegt. Diese Inhaber haben ihre Münzen vor dem FTX-Crash erworben.
🟥 Short-Term Holders haben einen Bestand von 2.914 Mio. BTC, der im Jahr 2023 ziemlich stabil geblieben ist. Diese Besitzer haben ihre Münzen nach dem Zusammenbruch von FTX erworben.
Betrachtet man die Verteilung der Erwerbspreise der Investoren, so lassen sich drei signifikante Angebotscluster feststellen:
- Bottom Formation Center < $25k: Dieser Cluster umfasst hauptsächlich Münzen, die zwischen Juni 2022 und Januar 2023 getauscht wurden. Die Käufer in diesem Bereich sind eine Mischung aus LTH- (vor FTX) und STH-Investoren (nach FTX), und das Angebot ist relativ ausgewogen.
- Neuerwerb $25k bis $30k: Diese Münzen machen 7.25% des Gesamtangebots aus und sind überwiegend STH-Münzen. Dies ist auf eine Kombination aus Gewinnmitnahmen bei niedrigeren Preisen und Verkäufen an Ausbruchskäufer zurückzuführen, als der Preis über $25k anstieg.
- Cycle Survivors $30k+: Dieser Cluster enthält Langzeithalter, die während der Volatilität und Unsicherheit des Zyklus 2021-22 durchgehalten haben. Sie haben immer noch ihre Coins und machen 22.2 % des Gesamtangebots aus.
Bestände von langfristigen Bitcoin-Investoren
Obwohl sich die Bitcoin-Preise seit den Tiefstständen von Q4 2022 fast verdoppelt haben, gab es keinen signifikanten Anstieg der Ausgaben für ältere Coins. Wie die folgende Grafik zeigt, machen Münzen, die jünger als drei Monate sind, immer noch weniger als 20 % der gesamten Bitcoin-Bestände aus, was typischerweise bei Tiefständen im Bären-Zyklus beobachtet wird.
Im Gegensatz dazu bedeutet dies, dass Münzen, die älter als drei Monate sind, auch bekannt als HODLer, mehr als 80% des Vermögens besitzen, trotz des Abschwungs des Marktes im Jahr 2022 und des Aufschwungs im Jahr 2023.
Diese beiden Beobachtungen können anhand des RHODL-Verhältnisses veranschaulicht werden, das derzeit dabei ist, sich vom Höhepunkt der HODLer-Sättigung zu entfernen. Auf der Grundlage dieser Kennzahl dreht sich der Marktzyklus wahrscheinlich zugunsten der Bullen, aber er ist nicht mehr unterbewertet (und auch nicht überbewertet im historischen Vergleich).
Die Tatsache, dass an 65.8% aller Handelstage ein höheres RHODL-Verhältnis verzeichnet wurde, ist ein weiterer Beweis dafür, dass die HODLer den Markt und die Bestände weiterhin dominieren.
Fazit
Trotz der Tatsache, dass der Kryptowährungsmarkt beträchtlichen Schwankungen unterliegt, bleiben viele On-Chain-Indikatoren, die kollektive menschliche Entscheidungen darstellen, ziemlich konsistent.
Laut der Marktanalyse von Glassnode deuten mehrere On-Chain-Indikatoren darauf hin, dass Bärenmarktbedingungen (oder zumindest die schlimmsten von ihnen) nun der Vergangenheit angehören könnten.
Bitcoin wird derzeit um $28,100 gehandelt, nachdem der Preis in der vergangenen Woche deutlich gesunken ist (-9 %). Auf dem Tages-Chart liegt BTC immer noch 2.6% im Minus und hat ein Handelsvolumen von $21.54 Milliarden.
